4月肉鸭复盘：羽绒成“救命稻草”，5月能否迎来全面回暖？

2026年4月，国内肉鸭产业链整体呈现出企稳修复的态势。如果用一句话概括当月的行情，那就是：上游亏损收窄，中游平稳微利，下游盈亏震荡。

在这轮修复中，羽绒价格的高位运行成为了支撑全产业链盈利的“定海神针”。随着5月的到来，行业又将面临怎样的机遇与挑战？

上游种禽端：曙光初现，仍在“渡劫”

4月的种禽端虽然尚未彻底扭亏，但盈利的曙光已经初步显现，市场传递出积极回暖的信号。

• 价格温和回升： 4月国内种蛋均价为1.38元/枚（环比上涨2.22%），鸭苗均价达2.00元/羽（环比大涨15.61%）。

• 亏损持续收窄： 尽管苗价回升，但由于难以稳定在2元/羽以上的保本线，孵化环节整体仍处于中度亏损。其中，外购孵化均值亏损0.07元/羽，而自有种鸭孵化盈利均值达0.38元/羽，修复效果显著。

供需博弈依旧： 供给端日均出苗量维持在1060-1120万羽的高位，老周龄种鸭淘汰并未形成规模；需求端则呈现分化，分割鸭与大白条企业投苗稳定，而小白条企业则随价格灵活调整。

中游养殖端：稳健前行，坐享“微利”

相比于上游的挣扎，中游养殖端是4月产业链中运行最稳健的一环。

• 盈利小幅上扬： 主产区合同鸭养殖月度盈利均值达到0.91元/只（环比上涨8.33%），整体稳定在0.65-1.00元/只的区间。

• 两大支撑因素：

1. 天公作美： 4月气温回升且未出现大范围疫病，肉鸭生长状况良好，成活率有保障。

2. 政策托底： 冷藏企业为严控投苗成本，适当增加了养殖补贴，有效稳定了养殖户的收益。

不过，受限于行业整体供大于求的宽松格局，养殖户在出栏只重和成活率上的提升空间有限，盈利面难以大幅扩张，整体维持“平稳微利”的态势。

下游屠宰端：盈亏边缘，羽绒撑起“半边天”

4月的屠宰端在盈亏平衡线附近艰难震荡，成本与售价的博弈异常激烈。

• 主业承压： 合同鸭回收成本均值3.43元/斤，而分割品综合售价却环比下跌3.76%，导致屠宰主业利润空间被极度压缩，甚至出现阶段性亏损。

• 羽绒救场： 幸运的是，羽绒价格持续高位运行，且4月中下旬购销活跃。这一高附加值副产品有效弥补了肉鸭分割品的利润缺口，成为屠宰企业维持盈亏平衡的核心救命稻草。

5月展望：羽绒定胜负，供需迎大考