金九银十将至，猪价反弹能否持续？产能去化进入最后冲刺……

国家统计局数据显示，二季度末全国能繁母猪存栏3780万头，同比-6.5%，距离农业农村部设定的3750万头正常保有量政策红线仅差0.8%。农业农村部已将产能调减完成时限提前至三季度末，去化已进入最后冲刺阶段。

从周期规律看，能繁母猪去化约10个月后传导至商品猪出栏。当前能繁母猪存栏已连续多个季度下行，供应拐点渐行渐近。华泰证券指出，产能去化进入最后冲刺阶段，能繁母猪存栏距离正常保有量仅差0.8%，猪价有望在现有区间震荡上行。

立华股份上半年营收91.28亿元，同比增长9.27%，创半年度历史新高，黄羽肉鸡业务保持稳健增长。

牧原股份半年报显示净利润亏损60.78亿元，但6月生猪养殖完全成本已降至11.7元/kg左右，较一季度继续优化。在行业深度亏损期，龙头企业凭借成本优势或持续扩大市场份额，行业中小产能加速出清。

天康生物上半年归母净利润亏损4.41亿元，巨星农牧养殖成本已降至6.2元/斤以内，头部企业降本增效持续推进。

龙头企业持续降本增效，在周期底部保持竞争优势，周期拐点后的弹性值得期待。