新希望、牧原、正邦、温氏4家猪企明年要出栏生猪1.3亿头，猪股利润顶峰或明年出现？

　　在产能恢复、猪价下行大背景下，2021年猪价中枢继续下行几成定局。不过，能繁母猪存栏量虽恢复至2017年九成水平，但三元能繁母猪生殖性能下降、疫情干扰等因素仍在，2021年生猪出栏仍存在缺口，养猪仍有利润空间。

　　面对此轮猪周期最后的利润窗口期，新希望集团、牧原股份、正邦科技、温氏等头部猪企均透露了雄心勃勃的2021年销量倍增计划，试图抢收猪周期史上最大红利，若抢收成功，猪股创录的业绩顶峰将出现在2021年。

　　2021年猪价整体处于下行通道 但大概率仍偏高位

　　在能繁母猪数量与质量限制下，2021年的生猪供给势必仍处于供小于求的阶段，叠加疫情扰动，以及防疫成本上升，明年猪价虽处于下降通道，但大概率仍处于相对高位。最直接的原因，如下：

　　本次猪瘟疫情影响下，在二元种猪不足，高猪价需求刺激下，相当一部分养殖场、养殖企业将一些生育性能较好的商品代三元猪当做二元种猪留种回交。

　　此外，三元母猪产仔数量也无法与二元母猪相比，二元母猪单胎产仔头数约10头左右(部分大型企业可达到12头)，三元母猪的单胎产仔头数极少能达到10头，部分甚至只有4-5头。

　　在三元母猪回交影响下，虽然能繁母猪数量已恢复九成，但生殖性能仍存在较大恢复空间，对应2021年生猪产能恢复需打一定折扣。

　　专家提示：明年猪价仍存空间

　　对于未来的猪价，某头部生猪养殖企业高管认为：“2021年的猪价中枢应该不会低于23-25元/公斤。”另一头部猪企高管也表示：“明年猪价在25元/公斤左右的概率比较大。”上述行业专家判断：“明年猪价在22-23元/公斤的可能性大，悲观一些的话在20元/公斤左右。”

　　另一生猪养殖行业专家则表示，以往猪周期价格波动的高点约20-21元/公斤，产能波动约下降15%左右会支撑猪价触及高点，按照明年产能恢复九成，叠加疫情与母猪质量等影响因素综合估算，猪价低点在20元/公斤左右可能性较大。

　　若猪价能在20元以上波动，各大猪企将获得不菲利润。公开信息显示，头部猪企自繁自养成本约14-18元/公斤，2021年随着规模效应及摊销成本下降，自繁自养养猪成本将继续下行，部分企业将降至12元/公斤左右。

　　新希望、正邦、牧原、温氏等企业积极抢红利

　　近日，新希望、正邦、牧原、温氏等企均透露了雄心勃勃的2021年出栏增长计划，试图抢收猪周期红利。新希望在深交所互动易表示，2021年出栏计划为2500万头，今年出栏目标为800万头;牧原股份今年年底产能将达到4000-5000万头，今年出栏目标为1750-2000万头;正邦科技今年四季度育肥产能将达到2500万头规模，今年出栏目标中位数为1000万头;温氏2021年出栏计划为3000万头，今年出栏目标是1200万头。

　　按照目前商品猪头均出栏均重120KG估算，新希望与正邦科技2500万头的出栏规模若能实现，假设猪价中枢不低于20元/公斤，养殖利润约3-10元/公斤。则新希望与正邦科技生猪养殖板块利润可达90-300亿元。

　　近日市场传闻“2021年牧原股份经营目标为出栏5000万头、利润500亿元”，财联社记者就传闻真实性致电牧原股份，牧原股份公司人士未予置评。按照上述猪价与成本条件，以及5000万头出栏规模推算，2021年牧原股份利润有望达到180-600亿元。

　　由此来看，2021年猪价整体趋势回落，很有可能猪企销量预期倍增 猪股利润顶峰或明年出现，我们拭目以待!