2021年12月1日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类】 因市场对新冠病毒变种和全球经济放缓的担忧情绪加重，周二CBOT大豆期货市场继续大幅回落，呈现五连跌局面，盘中豆油跌幅远大于豆粕。全球金融市场恐慌抛售情绪再度升温，美股和原油等商品继续大幅下挫。追踪19中大宗商品走势的CRB指数周二下跌2.89%，显示当前金融市场存在较大系统性风险。各国为应对新变种病毒纷纷采取封控措施，为脆弱的经济复苏蒙上阴影。豆类商品需求下降预期以及南美有利的农作物天气也进一步引发市场抛压。周二有民间出口商向美国农业部报告向未知目的地出口销售13.2万吨大豆。目前美豆收割基本结束，巴西大豆开局良好，农业咨询公司Safras&Mercado发布的预估报告显示，截至11月26日，巴西大豆播种率接近91%，高于常年水平。阿根廷大豆播种率超过三成，核心产区播种率过半。近期南美地区天气条件整体正常，降低未来天气炒作的同时也在不断强化产量乐观预期。巴西大豆提前上市的概率增加，中国进口商放缓美豆采购节奏，转向购买更具竞争力的南美大豆。

　　【大豆】 黑龙江产区大豆价格整体走弱，大型企业挂牌收购价格连续下调，贸易商纷纷跟随降价销售，但高蛋白优质大豆价格较为坚挺。中储粮11月30日进行的国产大豆双向竞价交易再度全部流拍。根据参拍规则，企业在竞买时需要按价还粮，而近期产区大豆价格整体偏高，企业为避免还粮时陷入被动，参拍积极性不高致使连续流拍。黑龙江粮食交易市场股份有限公司受企业委托，定于今日进行19331.49吨2021年产大豆竞价销售。东北大豆外运量下降，关内流通迟滞，国产大豆市场出现明显降温迹象。农民售粮积极性提高，但降价销售意愿并不强，贸易商和需求企业采购趋于谨慎，高价对需求的抑制效应由销区向产区扩大。周二豆一期货冲高回落，盘中再探调整新低，技术上连破多条均线支撑，期现货市场形成联动，尚未止跌。预计今日豆一期货市场弱势震荡，可适量持有空单或短线适量参与。

　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货市场稳中偏弱，局地报价下调10-40元/吨，国内沿海豆粕现货报价多在3280-3480元/吨运行，外部市场剧烈震荡，国内豆粕市场观望情绪升温。上周大豆压榨量回升，豆粕产出量增加，但下游提货速度加快，豆粕库存继续下降。截止11月29日，国内主要油厂豆粕库存51万吨，周度下降4万吨，比过去三年同期均值偏低29万吨。当前国内生猪存栏总量保持高位运行，豆粕绝对库存偏低，刚需因素对粕价仍有支撑作用。12月进口大豆到港量预期增加，美豆及海运费下降推动大豆进口成本回落，尤其在南美大豆保持丰产预期下，宽松的供应前景仍是限制豆粕市场的反弹高度的主要因素。周二国内粕类期货市场反弹受阻呈现震荡下跌行情，油脂暴跌为油粕比值带来修正机会，并延缓粕类跌势，但国内外大宗商品市场再现集体抛压，粕类期货恐难独善其身。预计今日国内粕类期货市场延续震荡调整行情，可适量持有粕类期货空单或关注油脂下跌机会。

　　【油脂】周二CBOT豆油市场出现暴跌，技术形态堪忧。周二马来西亚棕榈油市场低开低走大幅下挫，因市场担忧新变种病毒将削弱油脂需求，市场恐慌抛售情绪高涨，技术上呈现六连阴，弱势格局十分明显。调查机构发布的数据显示，马来西亚11月棕榈油出口量环比增长8.2%-13.6%。全球主要油脂市场相继进入暴跌模式，目前来看，新变种病毒引发的需求担忧正成为压垮前期一直抗跌的油脂市场的最后一根稻草。国内三大油脂库存小幅回升，棕榈油库存回升弥补豆油和菜油库存下降，豆油和棕榈油价差继续得到修复。周二国内油脂板块整体大幅下挫，空头抛压与多头恐慌离场形成合力加剧盘面弱势，并带动整个农产品板块出现补跌行情，技术上下跌空间已经打开，形成趋势型下跌的概率继续增加。预计今日国内油脂板块延续下跌行情，可适量增持油脂期货空单或盘中短线顺势参与。