难言乐观？牧原股份2021年可能是行业里亏最少的

　　2021年下半年猪周期进入探底阶段，牧原股份(002714，SZ)2021年净利润预计同降超七成。牧原股份接受财联社记者采访表示，在生猪价格明显下降的背景下，现阶段公司将持续降低生产成本，提升抗风险与抗周期能力。

　　值得注意的是，根据此前财联社记者草根调研结果，散户养殖成本多在14元/kg-15元/kg之间，而牧原股份养殖成本与散户成本线持平，并低于其他上市猪企，预计下半年亏损的幅度在行业里处于较低水平。

　　业绩预告显示，2021年预计营业收入770亿元-800亿元，归母净利润65亿元-80亿元，同比下降70.86%-76.32%，扣除非经常性损益后净利润约70亿元-85亿元。按照三季报推算，牧原股份已连亏两个季度，四季度预计亏损7亿元-22亿元。

　　对于业绩下滑，牧原股份向财联社记者表示：“我国生猪市场价格2021年以来发生大幅波动，主要由于我国生猪养殖产能持续恢复，生猪出栏持续回升，市场供给增加所致。四季度亏损主要因为生猪市场价格持续低位运行，市场销售均价较低，同时与期末费用分摊、冬季生猪疫病情况有所反弹也有一定关系。公司将严格按照会计准则要求进行资产减值测试并确定是否计提存货减值准备。”

　　2021年以来，生猪供应整体呈现宽松态势，猪价也随之进入下行周期。1月17日，国家统计局公布2021年国民经济运行情况，其中猪肉产量5296万吨，增长28.8%。2021年末，生猪存栏(44922万头)、能繁殖母猪存栏比上年末分别增长10.5%、4.0%。全年生猪出栏量67128万头，同比增27.4%。

　　根据上述数据，能繁母猪和生猪存栏均已基本恢复常年水平，多位业内人士表示不太看好2022年猪周期反转。他们认为尽管去年母猪淘汰量级增大，但更多为低效母猪，供给宽松局面或将持续。此外，如若明年疫情仍长时间持续，或对消费产生影响，2022年猪价难言乐观。

　　值得一提的是，根据财联社记者此前草根调研中了解，散养户养殖成本多在14-15元/公斤左右，牧原股份在2021年年底完全成本可达到14.5元/kg以下，温氏股份(300498，SZ)四季度完全成本约17.6元/公斤，其他上市猪企养殖成本约在18元/公斤-20元/公斤之间。据此推算，牧原股份2021年下半年亏损幅度处于行业较低水平。

　　在行业内综合成本普遍高于猪价背景下，降低养殖成本成为各大猪企的必修课。牧原股份表示：“现阶段公司将把主要精力放在加强内部管理与提升运营效率上，通过强化自身能力持续降低生产成本，提升抗风险与抗周期的能力。”牧原股份在最近一次调研活动中表示， “公司以阶段性达成13元/kg的完全成本为2022年成本下降的奋斗目标。”