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豆粕短线不宜追高

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发表时间:2022-03-08 08:35作者:王俊棠来源:期货日报

  近期,俄乌局势升级导致原油和农产品价格大涨,但是农产品价格上涨主要是因为俄罗斯和乌克兰的小麦、玉米出口受到了影响,并不具有持续性,这使得农产品期价的节奏难以把握。尽管美国以及南美大豆供应偏紧,但是目前豆粕价格已经在前期高点附近,不建议追高摸顶或者做空,等待美国农业部供需报告进一步指引。

  机构下调南美大豆产量

  近期,美国农业资源巴西公司对占巴西大豆种植面积53%的主要种植区马托格罗索州考察后,将2021/2022年度巴西大豆产量调低到1.1945亿吨,比上月的预测值低了550万吨。该公司预计,本年度马托格罗索州大豆产量为3776.8万吨,低于早先预测的3820万吨。目前,该公司还在统计南里奥格兰德州和帕拉纳州的大豆产量损失,初步估计,自上次调查以来,这两个州的大豆产量损失将达到500万吨。

  与此同时,美国农业资源巴西公司还将阿根廷大豆产量调低到3765万吨,较早先预期的4100万吨调低了335万吨。此外,罗萨里奥谷物交易所给出的阿根廷大豆产量预测值为4050万吨,由于旱情严重,2021/2022年度阿根廷核心大豆产区的产量将降至14?年来的最低水平。阿根廷核心产区的大豆种植面积约445万公顷,其中200万公顷状况正常,67万公顷状况糟糕,还有18.5万公顷已经绝收。2021年10月初,罗萨里奥谷物交易所预计,大豆核心产区的大豆产量将达到1770万吨,这意味着目前预期产量损失了约30%。虽然气象预报显示南美大豆核心产区将出现中到大雨,但是由于超过一半的大豆作物状况不佳,所以大豆产量预期仍有可能继续下调。

  国内油厂压榨利润不佳

  截至2月27日,全国豆粕库存量为31.8万吨,环比下降2.36%,同比下降58.4%,位于同期低位。由于外围炒作南美大豆,使得美豆以及南美大豆价格攀升。目前,国内油厂大豆压榨利润为负,企业买船欲望较低,叠加库存低位,供应偏紧,截至3月3日,大豆现货价格涨至4630元/吨。不过,近期有传闻政府将投放560万吨大豆,若消息属实,将极大地缓解国内豆粕供应压力,直接导致位于历史高位的连粕基差快速缩小。

  综上所述,受俄乌局势升级以及原油强势上涨的影响,全球农产品近期做多氛围浓重,但是短期的大涨大跌使得节奏不好把握。随着美国农业部即将公布3月供需报告,并且南美近期有降雨缓解部分干旱天气,豆粕市场的不确定性增加,后期可等待供需报告的方向指引。(作者单位:东吴期货)


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