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2022年3月10日豆粕大豆早盘分析摘要

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发表时间:2022-03-10 09:27作者:于瑞光来源:中投期货

  【豆类】受美国农业部报告利多程度低于预期和国际油价暴跌影响,周三CBOT大豆期货市场先扬后抑冲高回落,盘中豆粕表现强于豆油。美国农业部公布的3月供需报告显示,美国2021/2022年度大豆期末库存预估为2.85亿蒲式耳,较2月份预估值下降4000万蒲式耳,此前市场预估为2.78亿蒲式耳。美国农业部将美国豆油出口预估从14.25亿磅上调至16.25亿磅,主要是因为乌克兰葵花籽油出口受阻且全球植物油供应紧张。对于南美大豆产量,美国农业部预估的巴西和阿根廷大豆产量分别为1.27亿吨和4350万吨,较2月分别下调700万吨和150万吨。美国农业部预测的南美大豆产量较一些民间分析机构的预测数据偏高。此外,印尼政府发布收紧该国棕榈油出口的限制措施,一定程度上缓解了国际油价暴跌对美国豆油市场的冲击。国际原油在疯狂上涨后遭遇暴力洗盘,CRB指数锐降5.51%,全球大宗商品抛售情绪陡增,缺少南美天气支撑的美豆市场同样面临较大调整压力。

  【大豆】受政策性大豆拍卖压力影响,近期黑龙江省粮库和企业上货量逐渐增加,但南北方大豆价差收窄,需求不旺,多地大豆价格维持震荡偏弱格局。中储粮保持每周两次拍卖国产大豆的节奏, 3月8日成交率为3%,3月11日将继续进行大豆拍卖。当前国储收购与抛售同步进行,国储仍是国产大豆市场的重要调控主体。针对国内近期粮油市场运行状况,国家相关部门将加大政策性粮油拍卖力度,以满足市场供应。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求,国产大豆市场供需相对独立,政策干预效果通常较明显。周三豆一期货市场跟随豆类其他品种强势上涨,夜盘则遭遇抛压回吐大部分涨幅。豆一仍缺乏主动性,易受周边品种影响。预计今日豆一期货市场承压大幅回落,可适量抛空或盘中顺势短线参与。

  【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货市场继续反弹,多地上涨100-180吨/元,沿海豆粕现货均价为4975元/吨,东莞报价突破5000元/吨。进口大豆到港量偏低,油厂停机等豆现象增加,大豆周度压榨量连续下滑,豆粕库存下降。截止3月4日,国内主要油厂豆粕库存为32万吨,周度下降3万吨,比去年同期减少55万吨,比过去三年同期均值偏低38万吨。预计本周压榨量在150万吨左右,豆粕库存偏紧状态难缓解。国内菜粕供给短缺现象甚于豆粕,两者价差连创历史新低。俄乌局势刺激通胀预期不断升温,粮油价格首当其冲,甚至已经超越供需基本面,进入非理性的疯狂上涨状态。周三国内粕类期货市场高开高走强势反弹,菜粕期货刷新历史新高,豆粕期货逼近历史高点。夜盘受商品普跌影响,两粕大幅低开,在原油暴跌后,卖盘动力将进一步增强。预计今日国内粕类期货市场大幅回落,一旦商品市场就此转势,粕类同样会被打回原形,前期多单宜果断离场,可盘中择机抛空或短线顺势参与。

  【油脂】周三CBOT豆油市场冲高回落震荡收低,明显受到原油暴跌的拖累。周三马来西亚棕榈油市场强势大涨10%,再度刷新价格纪录,印尼加强对棕榈油出口的控制加剧市场对全球植物油供应不足的担忧,夜盘受商品普跌回吐部分涨幅。印尼将实施的棕榈油出口新政规定,出口商须将计划出口棕榈油数量的30%在国内按照固定价格销售。这样将导致这个全球最大的棕榈油出口国减少国际市场的棕榈油供应,令全球植物油供应进一步收紧。中储粮定于今日进行豆油和菜籽油拍卖,数量分别为71126吨和14238吨。周三国内油脂期货市场因印尼限制棕榈油出口而强势大涨,棕榈油甚至收于涨停。夜盘在商品整体下跌的氛围下油脂板块低开回落。原油暴跌将改变市场预期,包括油脂在内的大宗商品看涨潮将整体回落。预计今国内油脂市场大幅下跌,商品市场就此转势的概率大幅增加,可增持油脂期货空单或盘中顺势短线操作。


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