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玉米 中期振荡偏强

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发表时间:2022-03-11 08:47来源:期货日报

  日前,CBOT玉米期货突破2021年5月7日的阶段性高点,飙升至2013年以来的最高水平。我们认为玉米价格短线振荡加剧,中期延续偏强格局,运行重心逐步上移。

  俄乌冲突影响其农产品出口

  2021/2022年度中国玉米种植面积和产量增加,处于供需紧平衡格局。据中国海关公布的数据显示,2021年12月玉米进口总量为133万吨,上月为79万吨。2021年全年玉米进口总量为2835万吨,高于2020年的1130万吨,为历史新高,同比增加180.88%。其中,进口乌克兰玉米823.94万吨,占进口总量的约29%。

  乌克兰玉米出口量位居全球第四,占全球出口量约16%。2021/2022年度俄罗斯小麦出口占全球出口量约20%,位居全球第一;乌克兰出口占比约9%。2022年1月初俄罗斯小麦产量预估为7550万吨,较去年同期下降985万吨。俄罗斯小麦出口3500万吨,较去年同期的3910万吨减少410万吨。

  预计今年国内玉米供应缺口3000万吨。替代谷物方面,山东地区中储粮拍卖小麦价格再次刷新历史纪录,折合1.66元/斤,到厂价1.7元/斤,折合盘面价3320—3400元/吨。进口方面,乌克兰已经关闭大部分港口,玉米供需缺口凸显,抬升国内玉米价格重心。

  俄乌冲突极大地影响了全球农产品供需格局,CBOT玉米、小麦呈现单边上涨趋势。

  国内深加工企业收购需求仍在

  据有关机构统计,截至2月28日,东北地区累计售粮进度为66%,而去年同期为79%。分省份来看,黑龙江为72%,去年同期为86%;吉林为57%,去年同期为68%;辽宁为72%,去年同期为73%;内蒙古为65%,去年同期为79%。华北地区累计售粮进度为61%,去年同期为73%。分省份来看,河北为54%,去年同期为71%;山东为63%,去年同期为75%;河南为64%,去年同期为72%。

  尽管整体售粮进度慢于去年同期,但快于前几年同期水平。当前,基层售粮较为平稳,同时南方玉米库存处于同期低位,叠加下游深加工企业收购需求仍在,玉米价格整体偏强。根据有关机构对全国12个地区的96家主要玉米深加工企业的最新调查数据显示,截至2月25日,加工企业玉米库存总量为497.7万吨,较上周增加0.06%。

  综上所述,中长期而言,国内生猪去产能,叠加饲料比例的优化,一定程度上将减少玉米需求,对价格构成潜在利空,不过玉米价格还将延续振荡偏强走势,重心逐步上移。


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