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分析人士:短期猪价上行空间有限

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发表时间:2022-04-26 09:33

今年春节过后,生猪价格一直保持弱势整理,自4月12日开始持续上涨,河南地区的生猪出栏价连涨7日,至14.4元/公斤。4月22日,生猪价格有所回落。截至4月23日,河南地区的生猪出栏价为13.6元/公斤。分析人士表示,近期生猪价格出现大幅波动,是多重利好因素集中出现所致。

“当前,生猪市场的焦点还集中在供给端,但是本轮疫情的持续时间和波及范围都超出市场预期,对下游消费的影响将集中体现在今年下半年。”光大期货生猪分析师吕品告诉期货日报记者,最新数据显示,生猪和母猪存栏量下滑较为明显。

“因为产能去化加速点燃了市场的看涨情绪,所以生猪期现价格双双拉升。4月22日,4万吨中央储备肉收储全部流拍,这也反映出市场对后市的看涨情绪。”格林大华期货生猪分析师张晓君说,俄乌冲突持续推升全球谷物价格,饲料成本继续抬升,养殖行业处于深度亏损状态。相关数据显示,3月11日至4月15日,自繁自养生猪亏损幅度持续高于500元/头,全国大中城市猪粮比2月23日至4月13日持续处于5∶1的过度下跌一级预警区间。然而,年内累计收储猪肉幅度已经接近20万吨,政策底限制生猪价格下跌空间,给生猪价格上涨提供了基础。

“进入4月后,多地疫情形势缓和,物流运输逐渐恢复,部分地区终端有囤货现象。同时,广东生猪调运新政出台,5月1日起,将暂停外省屠宰用猪调入。受此影响,两广规模养殖场趁势涨价,带动全国生猪价格上涨。”张晓君描述说。

3月,国家统计局公布的消费数据显示,社会消费品零售总额同比下降3.6%,创出2020年疫情以来的最大降速,其中餐饮消费金额成为最大拖累项,除去2020年前4个月受到疫情暴发的影响,2935亿元成为自2018年以来最低的餐饮消费水平,同比更是大幅下跌16.4%。

“疫情一方面削弱国内消费需求,另一方面影响国际间进出口贸易顺利进行。”美尔雅期货生猪分析师张瑞昊告诉期货日报记者,目前国际肉类价格持续上升,进口肉类利差优势几近消失,进口量方面今年也很难出现恢复的可能。从猪肉供需的态势来看,今年生猪价格还有上行基础。而近期相关机构预计,6月生猪生产大概率能够达到盈亏平衡点,第三季度生猪养殖有望扭亏为盈,但是不确定因素依然存在。

“本轮生猪价格能否延续强势、本轮猪周期是否就此完结,还需要进一步验证。”据吕品分析,短期有两方面需要重点关注:一方面是养殖端与屠宰端的博弈。4—5月本是生猪冻品入库量较大的阶段,但是随着生猪价格大幅上涨,冻品入库成本增加,屠宰企业或许会减少屠宰量。而根据调研得知,规模养殖场打算推迟生猪出栏时间至5月,养殖端与屠宰端之间的博弈决定近期生猪的供给量。另一方面是供给端与消费端的博弈。近期需要重点关注白条猪的价格和成交量,在当前消费淡季如果出现高价抑制消费的现象,那么短期生猪价格上行空间将会十分有限。然而,一旦市场接受生猪13.5—14元/公斤的价格,那么在养殖端压栏及二次育肥介入下,生猪价格在5月将还有一轮上涨。不过,随着生猪出栏体重增加,下半年生猪价格将会重蹈2021年的覆辙。

“综合来看,3月下旬,生猪现货价格将大概率成为本年度的低点,后期生猪价格或在收储和阶段性供需错配的影响下缓慢上涨。当前,在养殖端情绪的带动,以及疫情对阶段性供需结构的作用下,生猪价格已经出现一波较大幅度的反弹。不过,从生猪市场总体供给水平来看,生猪价格短期继续上行空间有限。”吕品总结说。

张瑞昊认为,根据前期产能去化状况分析,今年生猪价格上行幅度或相对有限。而后期养殖行业仍需面对饲粮价格上涨、动物疫病以及疫情持续存在等诸多不利因素,最终状况仍存在变数。

“从中期来看,预计进入第三季度养殖端边际供给压力将逐渐减弱,生猪价格或在16—17元/公斤的养殖成本线上下波动。第四季度在季节性消费回暖的支撑下,生猪价格仍有望走高,预期上涨高度在养殖成本上方略有盈利的水平,高点在18—19元/公斤。不过,后市仍需警惕屠宰场分割入库国产冻品库存,以及进口冻肉库存对第四季度生猪价格反弹高度的限制。”张晓君分析说。

(来源:期货日报)


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