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玉米:回调空间有限

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发表时间:2022-05-12 08:40来源:期货日报

  近期,玉米期现货价格走势出现分化,现货价格稳步上涨,而期货价格出现回调。市场人士表示,受现货端支撑,玉米期价下方空间将受限。

  “当前阶段处于新旧作交叠影响的时期,既有旧作预期偏差的影响,又有新作不确定带来的分歧。展望后市,虽然旧作成本端以及新作天气方面的支撑仍强,但需求端负反馈影响相比前期有所扩大,玉米期价大概率将维持高位振荡走势。”方正中期期货玉米分析师侯芝芳告诉期货日报记者,目前基层农户余粮供应基本结束,市场粮源季节性下滑,同时供应主体转向贸易商,也意味着贸易成本支撑相对增强。

  外围市场方面,侯芝芳称,当前主要关注两方面的变化,一方面是我国采购需求对美玉米旧作形成相对支撑,但是基于巴西玉米产量前景维持乐观的相对压力仍在,旧作市场表现较为平缓;另一方面,北半球播种面积预期下滑,以及天气不确定性的隐性支撑仍在。

  自俄乌冲突发生以来,乌克兰新作谷物面积大幅减少。同时,由于化肥价格大幅上涨,美玉米新作种植意向下降,这将导致新年度美国和乌克兰玉米产量下降约3000万吨,进一步加剧谷物市场供需紧张的态势。

  不过,银河期货玉米分析师马幼元认为,从美玉米及小麦出口检验量明显低于去年同期来看,全球谷物供应并没有达到市场价格所反映的紧张程度。因此,美玉米期价相对高估。随着后期美联储持续加息和地缘冲突的缓和,国际谷物价格预计将维持高位振荡。

  记者了解到,近期国内玉米市场现货价格以上涨为主,其中东北产区表现最为强势,周度均价基本上涨50—60元/吨。同时,短期需求也迎来好转。

  据国海良时期货玉米分析师许晓燕介绍,从养殖端来看,生猪价格持续反弹,目前河南基准地生猪价格较3月低点水平已反弹3.6元/公斤。同时,生猪出栏均重持续回升、小体重猪出栏增加及标肥价差转正,都在一定程度上反映出压栏、二次育肥现象的卷土重来,短期养殖端饲用需求得到保障。从深加工方面来看,东北地区复工复产顺利,成品走货开始增加带动库存下降,深加工整体开机水平开始快速回升,玉米消费量明显增加。此外,企业原料库存处于近三年平均水平偏低位置,原料采购意愿有所增强。

  许晓燕认为,短期来看,国内玉米现货市场偏强,期货市场2209合约经过回落调整后,目前基差已修复至80元/吨以内的正常状态。后市在现货端支撑下,玉米期价下方空间将有限。中长期来看,市场驱动因素主要来自于新季供应。与美玉米播种过慢的情况不同,国内东北地区玉米播种进度表现良好,吉林地区同比偏快,在种植收益驱动下,玉米种植意愿仍高。

  在侯芝芳看来,目前新作进入播种期,天气依然是主要关注因素。短期来看,市场前期支撑仍在,期价持续回调空间将有限。不过,随着需求端分歧的加大,玉米向上动能仍不足。


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