页眉小字
设为首页 | 收藏本站
最新更新

玉米市场翻牌前 仍有压力释放

 二维码
发表时间:2022-07-05 09:40作者:小米来源:饲料行业信息网

  近期玉米期货市场大幅回落,现货市场心态疲弱,饲料企业进入观望状态,仅维持刚需补库,粮源流动性差,而高温潮湿的天气造成玉米储存压力增加,部分贸易商顺势出货,玉米收购价格有所下调。截至本周一国内玉米现货均价为2856.11元/吨,环比下降7.74元/吨。目前国内基层余粮已经见底、供需缺口尚在、叠加进口谷物以及小麦价格高位运行,预计7月玉米价格不存在大跌的风险。

  玉米基本面

  1) 新年度产销缺口仍大

  根据农业部最新数据显示,2022/23年度我国玉米总产量2.73亿吨,与上年度基本持平。高成本抑制玉米深加工需求增长,但饲用消费稳中有增,预计2022/23年度玉米总消费2.91亿吨,较上年度增长1.0%。国际玉米价格高企将抑制中国玉米进口,预计2022/23年度进口量1800万吨,较上年度下降10.0%。

  2) 进口量同比减少

  2021年,我国玉米进口2835万吨。其中,美国占69.94%,乌克兰占29.05%。2022年受俄乌冲突等因素影响,乌克兰玉米出口受阻,美国成为我国的最大玉米进口国。中国海关公布的数据显示,5月我国玉米进口量为208万吨,同比减少34.1%。1-5月玉米进口量总计为1139万吨,同比下滑2.9%。

  3)进口谷物量有增有减

  由于近年来玉米供需相对偏紧且玉米价格持续高企,为了满足国内饲用需求,替代谷物进口量也出现明显增加。不过今年1-5个月谷物进口量走势却有所不同,其中高粱进口量同比明显增长、大麦进口量同比下降。据海关总署统计数据显示,5月高粱进口量为167万吨,同比增加171.4%。1-5月高粱进口量总计为508万吨,同比增加37.8%。5月大麦进口量为80万吨,同比减少28%。1-5月大麦进口量总计为333万吨,同比下滑28.4%。

  4)基层粮源见底 贸易粮存粮不低

  随着东北产区基层粮源不断消耗,大部分粮源主要集中在中大型贸易商手中,由于贸易商资金压力较小,贸易商挺价销售情绪偏强。华北产区基层余粮普遍同比偏多,余粮两成左右,虽然麦收期间华北贸易商陆续开始为小麦收购做准备,但出货速度相对稳定,并未出现短期井喷式供应。业内预估主产区贸易库存不低于3000万吨。

  5)小麦跌价 替代效应隐约可见

  今年新麦上市后,市场价格快速高开上涨,小麦整体质量、产量较高,市场供应充足,而入夏后面粉处于需求淡季,制粉企业高价收购积极性不高,同时连绵不断的阴雨天气,影响小麦市场流通以及制粉企业收购节奏,对市场价格形成利空影响,麦价持续下跌。目前大多数饲料企业库存相对充足,但小麦玉米价差回落到150元左右,部分大型饲料企业已经下新麦订单,对玉米的采购需求减弱。

  6)玉米需求

  养殖方面,今年二季度起,国内能繁母猪产能去化效果体现,猪价上涨带动养殖利润由负转正,有利于饲料需求。据统计2022年1-5月饲料总产量同比降0.9%,猪料产量同比降2.55%。当前生猪存栏对猪料需求的影响较大,虽然生猪供应仍在下降通道,意味着下半年生猪养殖利润有利饲料需求改善;此外禽类养殖利润转正,也有利饲料消费。饲料消费的预期好转,同样对原料玉米的需求有利。深加工方面,夏季为玉米深加工产品消费旺季。随着天气升高,深加工市场消费陆续进入旺季,处于去库存阶段。2022年的疫情蔓延使得深加工产品库存不断累积,,随着疫情陆续好转,下游消费也有起色,深加工产品去化速度加快,利于库存玉米的消耗。

  总的来看,国内市场进入青黄不接的时期,余粮逐步减少,下游养殖需求不振,饲料企业增加替代谷物库存,玉米备库需求被抑,缺乏利多刺激现货压力进一步释放。国内玉米市场整体供需格局的预期仍不会有太多改善,在需求回升逐渐回升、种植成本及进口成本、小麦等替代品价格维持高位等利多支撑下,中长期玉米价格大概率维持高位偏强震荡走势。


website qrcode

扫描查看手机版网站